19:35直播新疆VS广东G3 华南虎内线遇危机
- 拼多多回应"刷单":没有动力支持 有黑手助推转发
- 再上25天班又是小长假 今年还有这些假期在等你!
- 现场直击中俄深海援潜演练!两国潜艇之门相互开启
- 去年全国儿童青少年近视调查:总体近视率53.6%
- 河北涞源气象台:尘卷风难预报 充气城堡最脆弱
- 美媒披露美国核武库最新规模 共有3800枚核弹头
- 双一流高校漫步:同济大学
- 冉莹颖挺着孕肚主持节目 浓妆难掩疲态
- 人多到心慌!龙门石窟再次被挤爆 游客:排2小时才挤进来
- Uber和Lyft司机大面积“停摆”困局难破
相比之下,直播新疆国内的A、B站在会员付费的问题上显得十分小心翼翼——B站去年宣告推出的付费会员“大会员制度”目前也名存实亡。
学生根本没有时间在你的题库里刷10万道题目,广东更不可能把你1000小时的课程看完,广东更重要的问题是,你对习题的精讲有没有达到让他融会贯通,举一反三的能力?你对知识的讲解有没有到了让学生学起来欲罢不能,做到像电视剧一样追着你的课程看?我发现许多学习平台的共性是缺乏纵深,所谓内容多,更多是在说种类多,而不是层层递进,有初级,进阶和高级课程。哪怕大家都认同书是值钱的,华南虎内线遇但是只要是电子版,整体的认知就是它应该免费。
而在国内,危机大部分人对内容付费的习惯还未养成。如果要论在线教育的学习效果,直播新疆内容就更不应该免费了。那么我们对在线教育是否有错误认知?2016年9月,广东印度在线教育公司BYJU’s获得5000万美元的D轮融资,广东领投的是扎克伯格夫妇慈善基金会ChanZuckerbergInitiative(CZI)和红杉资本。正是因为国内的消费习惯导致很久以来在线教育都是靠“忽悠”,华南虎内线遇体制内“忽悠”学校买单,体制外“忽悠”学生和家长买单。在线教育能够做到的,危机不是给学生带来绝对的教育公平,而是机会公平。
免费的学习产品,直播新疆更容易半途而废,交了钱之后,用户会更认真,更认真之后效果更好,满意度还更高。document.writeln('关注创业、广东电商、站长,扫描A5创业网微信二维码,定期抽大奖。情绪的狂热,华南虎内线遇发散到最后的一致性预期,索罗斯的反身性在A股看都是如此有效。
所以过去一年多在流量红利结束后,危机我们看到的是大平台互联网公司业绩增长越来越好,而许多VC投资的创业小公司一个比一个难以生存。大意是,直播新疆想都不要想,买入持有就行。腾讯,广东阿里,网易,微博,陌陌的市场份额提升,也给他们带来了合理的估值溢价。但是在目前的A股,华南虎内线遇“漂亮50”更多带有一种Beta属性。
在2000年鼎盛时期,美国市值最大的前20家公司占据了市场40%的份额。而之后,在1982年开始的美国最大一波牛市中(指数从1000点上涨到了10000点以上),这些“漂亮50”公司依然是这波牛市中的生力军。
此时大家都意识到依靠基建的方式无法持续推动美国经济,但新经济的苗头还没看到。漂亮50在这个6年的熊市中,整体下跌了23%,跑输市场15%。其次,就是以长周期维度去做投资,基于行业,公司的基本面,产业背景和逻辑。2007到2009年的周期轮动,2010到2012年的医药消费,2013到2015上半年的互联网TMT,2015年去杠杆之后到今天的价值成长。
到了今天,市场又重新再说估值,说“漂亮50”,每次聚会如果手里没有茅台,没有白酒家电,就感觉低人一等。而从1973到1979年的大熊市里,大部分“漂亮50”公司都大幅跑输市场。更有趣的是,中国历史上其实炒作过好几次“漂亮50”主体,其中的成分股经常有变化。这些公司更多被打上了某种标签,这种标签类的估值溢价,最终会在潮水退去后伤害投资人。
从交易的行为金融学来看,这本身就是一种希望捕获Beta的动力。document.writeln('关注创业、电商、站长,扫描A5创业网微信二维码,定期抽大奖。
目前看,可能机构的持仓还不是最多的。但最近和朋友交流,几乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
当全世界都在讨论中国的“漂亮50”时,我们反而会去反思,“漂亮50”是否进入的泡沫阶段。只有两大油服巨头Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的涨幅。所以我无法保证“漂亮50”模式在未来3-6个的表现,甚至从历史的每一次轮回看,大概率还会继续上涨。今天,在看了更多的史书,经历了更多的周期后,我更愿意相信这一切都是某种轮回。当时我们的逻辑基于几大经济基本面因素:1)经历了2015年去杠杆之后,整体的风险偏好下降,风险资产价格会回落;2)长期看,中国的好公司很稀缺,应该获得估值溢价;3)行业集中度会在经济增长稳定的阶段不断提高;4)整体市场缺少亮点,类熊市特征,市场关注度会聚焦。然而从2000年到2012年的十二年时间中,这些公司取得了-1%的收益。
漂亮50的时代背景点拾曾发过一篇文章,深度分析了目前的整个经济环境,流动性都非常适合“漂亮50”的投资方法。但是我相信,市场认为的“漂亮50”中,还是有一些伪龙头企业。
中国的“漂亮50”基本上就是消费股,所以前几天看了广发证券策略陈杰的报告,他直接用消费和家电的估值来做历史对比。甚至,从美国的教训中发现,高估值的代价就是长期消化。
无论在任何时间点,人性都很难发生质的变化。记得在2013和2014年,你和大家一谈基本面,就是输在了起跑线。
到了1972年的时候,“漂亮50”的估值都到了所谓的市梦率。2012年下半年到2015年上半年,创业板小股票的上涨让价值投资者无从应对。未来一旦通胀起来,将成为刺破“漂亮50”的宏观因素。造成他们下跌的最大原因还是过高的估值。
关键还是看这个产品是2C还是2B的。这也让这些公司通过很长时间的跑输来消化高估值。
甚至在A股,完全没有美国当年完整的“漂亮50”名单,而是随着时间和经济周期不同,在发生变化。这个还是好的,像零售龙头JCPenny下跌了71%,跑输市场68个点。
如果一个公司真的能够不断获得市场份额,在一个市场化环境下获得集中度提高,那么他们应该获得估值溢价。这些公司包括鼎鼎大名的沃尔玛,微软,辉瑞等。
我们再来看看“漂亮50”源头美国当年的红大背景:高增长,低通胀。如果2B,结合好的产品,也能提高集中度(类似于海康)。而另一个美国成长股的黄金期90年代网络股泡沫的宏观大背景也和那时候很像。长期看,只有两点是不变的。
而事实上,除了茅台,老板这些企业,很多公司的护城河还没有那么深在A股,“漂亮50”更类似于一种标签,对应的是能够长期业绩增长的好公司。不仅仅有消费,还有医药,机械,科技,化工,金融等等。
一旦市场所有人都买满了,这些股票也就见顶了。那时候企业最好不要赚钱,因为互联网的特征就是免费。
我看到广发证券策略陈杰的研究中也提到,1973年6月开始美国通胀起来,经济增速再次下滑,进入了典型的滞胀周期。我们A股的投资,在过去几年也在经历这种轮回。
“我们都有病”:瓷娃娃女孩玩摇滚 为罕见病群体发声下辖地区今天天气
愤怒的小鸟全新季投影戏表演受到大欢迎毛茸茸爆笑可爱蓝弟弟周边地区今天天气
城市天气预报
- 热门
- ABCD
- EFGH
- JKLM
- NPQR
- STWX
- YZ
国际城市天气预报
- 亚洲
- 欧洲
- 美洲
- 大洋洲
- 非洲
合作伙伴
- 重庆一男子将前妻等4人刺伤1人已死亡 被警方抓获
- 韩雪音乐剧假唱被质疑:打败你的不是无知,而是傲慢
- 居住证推出后台胞证功能被弱化?国台办回应
- 美国财长称美中经贸谈判进入最后阶段 外交部回应
- 渔民突发脑溢血 南海上这次生死营救上了新闻联播
- 罗永浩:比起悲剧英雄更喜欢被当成失败的小丑
- 哈尔滨北龙温泉酒店发生火灾 遇难人数已升至19人
- 在线观看:《画皮》人鬼恋
- 阿里山便宜旅社破旧又肮脏 台网友:倒贴钱也不住
- 医美第一股美国上市:整形美容市场仍是蓝海
- 青岛一家饭店加工9斤螃蟹收900元 官方:责令停业
- 雷军自曝25年前旧照 网友发现端倪
- 台湾歌手唱“轰炸辽宁舰”还黑解放军 网友:恶心
- 一加7 Pro真机照被刘作虎曝光:或采用升降前置
- 萨尔瓦多邻居也要与台“断交”?美国开始找人谈话
- 爬黄山挤哭,小学生吐槽不如回家写作业
- 刚“断交”就狂黑 台媒:萨尔瓦多政府腐败治安差
- 浙闽之间:这片属于浙江最偏荒的山水
- 八旬老妪获刑两年半欲保外就医被拒 河北监狱回应
- “股神”巴菲特:金钱买不到快乐 我喜爱的是这些
- 科技日报:室内污染多严重?标准“说话”才靠谱
- 打击春节档电影盗版 251人被控制
- 学诚辞去福建省佛教协会会长
- 爬黄山挤哭,小学生吐槽不如回家写作业
- 29省市公布高温津贴发放标准 按天计算天津发最多
- 接受连续100天手机摄影挑战,赢认证称号
- 科技日报:室内污染多严重?标准“说话”才靠谱
- 英地方选举初步结果:两大政党因脱欧乱局流失席位
- 美媒:中国七大军工企业跻身全球20强
- 打击春节档电影盗版 251人被控制
- 美媒:中国希望在战争中打下美国战机 方法是这样
- 中美合拍《变形金刚:哪吒》?网友:期待孙悟空和惊奇队长
- 哈尔滨太阳岛景区酒店火灾 107名消防员进场救援
- 时间管理的好是什么体验
- 职务犯罪外逃者逾期不归从严惩处 公告时限出炉
- 中国应用在美国悄然兴起:一季度收入超45亿元
- 哈尔滨北龙温泉休闲酒店发生火灾 现场18死19伤
- 陕鄂交界掉落火箭残骸 当地:已发预警 无人伤亡
- 朝韩离散家属团聚活动今天重启 中方就此评论
- 新iPhone XR或采用类似iPhone XI的三角后摄
- 刘强东退出章泽天首投项目 曾帮她看财报
- 戏精本精!假药贩子谎称能激活人类长寿密码 演完主任演教授
- 共享汽车乱象调查:消失的押金
- 火箭旧将再成季后赛X因素 76人替补真大腿已出炉
- 步长制药董事长赵涛:女儿留学资金与公司无关
- 感染用户近4000万 病毒“家族”浮现水面
- 琼海市纪委对“海南一医院违规接种九价宫颈癌疫苗”问责
- 张路揭欧冠半决赛投注玄机 魔球理论带彩民赚过节费
- 股民怒了!A股10大地雷引爆:300亿一夜蒸发
- 餐厅老板带伤料理食物被质疑不卫生 老板:伤口是被烫的
- 国际无巴掌日:不体罚
- 面孔丨李想:我是一名特奥体操冠军
- 习近平同老挝人革党中央总书记举行会谈
- 北京地区联合辟谣平台
- 特朗普罕见给普京打电话,朝鲜随后试射导弹
- 韩雪音乐剧假唱被质疑:打败你的不是无知,而是傲慢
- 专访华创公元:中国运载火箭大规模商业化还需3-5年
- 教科书级别的高级配色 这套极简美宅让人叹为观止
- 微纪录片 | 无奋斗,不青春
- 赖清德:蔡英文318前就找人邀我当副手
今日生活指数
天气资讯
气温排行榜
- 高温
- 低温
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 为何东南亚比美国更容易出现“超级应用”?在搞死人这件事上,权游从来没让我失望过 | 23~26 ° |
2 | 一台好车遭“冷落”,整体实力不输大众朗逸,关键不足6万一线 | 百度:崔珊珊全面负责人力资源,刘辉将于5月退休 | 23~25 ° |
3 | 对外投资已超300亿 雅戈尔叫停部分股权投资业务住宅物管条例出征求意见 | 23~25 ° |
4 | 火箭vs勇士G2裁判出炉 他近6次执法火箭季后赛休城全负熊孩子头卡编钟,我不厚道地笑了 | 23~25 ° |
5 | 约基奇已成系列赛最大无解杀器 享受MVP呼声他理所当然我们看似平静的人生,却总有寻求治愈的伤痕 | 23~25 ° |
6 | 北宋太学紧邻“烟花之地”,学子们如何安心读书?红黑榜:第一中锋还有疑议?“詹姆斯”竟如此不受待见 | 23~25 ° |
7 | 开拓者这3400万美元花太亏 最弱一环被打爆输得不冤雷霆经理:韦少并不完美还需改变 没计划炒掉多诺万 | 20~25 ° |
8 | 揭秘婚恋网站新骗术:被诱导玩网络贷款 结果50万没了看不够,《变形计》史上最有梗的一届毕业了 | 20~25 ° |
9 | 综述:巴特勒爆发76人扳回一城 掘金擒开拓者总分1-0愤怒的小鸟全新季投影戏表演受到大欢迎毛茸茸爆笑可爱蓝弟弟 | 17~25 ° |
10 | 大帝单打小加竟双膝跪地 他像是电池老化的手机气吹的?彭昱畅腹肌消失,小李子魔鬼训练 | 12~25 ° |
1 | 人力资源服务商熊猫云聘完成800万天使轮融资受政府补助减少影响 江淮汽车一季度净利润下滑近七成 | -24~-12 ° |
2 | FF喜提2.25亿美元融资 FF91距离量产只有一步之遥腾讯公布2018年第三季度业绩 | -24~-9 ° |
3 | 青年欧冠-波尔图3-1切尔西首次捧杯 布朗加冕金靴VIP4.3不怕贼惦记吴刚张馨予大漠夺金矿嘉宾:吴刚 张馨予 应采儿 | -23~-12 ° |
4 | 更新至18集创业时代黄轩杨颖还原热血创业史嘉宾:黄轩 Angelababy 周一围一台好车遭“冷落”,整体实力不输大众朗逸,关键不足6万 | -23~-8 ° |
5 | 北京市通信管理局:8个月关停违规号码32万个射程超过1000公里,特斯拉Roadster 2明年上市! | -20~-8 ° |
6 | 格力电器利润率缘何下降?为后续增长预留空间太艰难了!母亲节我到底该送些什么 | -20~-8 ° |
7 | 豆乐儿歌自制 更新至100集盛唐幻夜[会员抢先看]VIP 更新至12集 | -20~-5 ° |
8 | 兰州大学师生唱响《歌唱祖国》许志安这种面相,婚姻难美满孤独终老! | -19~-10 ° |
9 | 为何东南亚比美国更容易出现“超级应用”?谷歌母公司Alphabet一季度财报公布:增长放缓 营收下滑 | -18~-12 ° |
10 | 西有杜兰特东有莱昂纳德 小卡末节3次打三分太彪悍腾讯公布2018年第三季度业绩 | -18~-10 ° |
空气质量排行榜
- 最优
- 最差
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 两集飙到9.0,闹鬼版“欢乐颂”让人笑到头掉订阅用户超1亿!一季度Spotify表现超华尔街预期 | 7优 |
2 | 吉宝置地被曝囤地 上海楼市高价地项目入市“众生相”吉宝置地被曝囤地 上海楼市高价地项目入市“众生相” | 7优 |
3 | 雷霆经理:韦少并不完美还需改变 没计划炒掉多诺万前方圆桌:勇士表现糟糕靠运气赢球 联盟应制定判罚标准 | 7优 |
4 | 刘强东退出章泽天首投项目,“奶茶妹妹”投资版图大揭秘奚梦瑶的平板身材真“兄弟”?终于相信她和窦骁仅是同事了 | 7优 |
5 | 格力业绩跳水 机构评级卖出:亿万富豪董明珠如何安内?青年欧冠-波尔图3-1切尔西首次捧杯 布朗加冕金靴 | 7优 |
6 | 说出来你可能不信,这台名爵GM6售价80万中国工程院公布院士候选人,李彦宏、王坚等人在列 | 7优 |
7 | 一台好车遭“冷落”,整体实力不输大众朗逸,关键不足6万订阅用户超1亿!一季度Spotify表现超华尔街预期 | 7优 |
8 | 瓷娃娃女孩玩摇滚为罕见病群体发声 曾发起“冰桶挑战”气吹的?彭昱畅腹肌消失,小李子魔鬼训练 | 7优 |
9 | 北京西城法院解读“加班”:全年工时不能超过2000小时谷歌母公司Alphabet一季度财报公布:增长放缓 营收下滑 | 7优 |
10 | 人间四月读书天:本月中信好书推荐日媒猜测F-35坠毁可能是这个原因 | 7优 |
1 | 刘强东退出章泽天首投项目,“奶茶妹妹”投资版图大揭秘猛龙2战替补仅15分林书豪迎上位良机,他或成替补奇兵? | 381严重 |
2 | 多家影视公司披露财报,深圳广电改频道制为中心制重磅!趣店遭蚂蚁金服抛弃?回应:属实!是正常商业决策 | 324严重 |
3 | 帮帮龙出动之恐龙探险队第二季VIP 全26集业绩出众全靠自营了!35家A股券商净利大增近九成 | 273重度 |
4 | 奚梦瑶的平板身材真“兄弟”?终于相信她和窦骁仅是同事了大数据相亲就能门当户对?专家:别太看重物质 | 270重度 |
5 | 谷歌母公司Alphabet一季度财报公布:增长放缓 营收下滑西南联大与梅贻琦日记 | 269重度 |
6 | 北宋太学紧邻“烟花之地”,学子们如何安心读书?为何东南亚比美国更容易出现“超级应用”? | 257重度 |
7 | 红旗等不及了,首款SUV亮相,价格很意外,车友:来20台一台好车遭“冷落”,整体实力不输大众朗逸,关键不足6万 | 256重度 |
8 | 超期待 杨紫琼加盟《阿凡达》续集分分合合就是爱,脱单就在五月,注定和好如初的三大生肖! | 229重度 |
9 | 通州今年再提升41条背街小巷颜值 5月开工案例告诉你,4个月内,这800位达人如何涨粉百万? | 229重度 |
10 | 通过新旧交替,百度的AI战略才能更好落地西有杜兰特东有莱昂纳德 小卡末节3次打三分太彪悍 | 226重度 |